ابزارهای مدیریت مالی
NPV, IRR, WACC, EPS, Sharpe — فرمول‌ها و کاربردها
📌 تعریف مدیریت مالی
- هدف: حداکثر کردن ارزش شرکت برای صاحبان آن.
- سه حوزه اصلی: خلق ارزش، حفظ ارزش، تأمین ارزش.
- تصمیم‌گیری درباره: سرمایه‌گذاری (چه دارایی؟)، تأمین مالی (چطور؟)، سود تقسیمی (چه مقدار؟).
🔧 ابزارهای مالی
- NPV (ارزش خالص فعلی): اگر مثبت = سودآور و قابل قبول.
- IRR (نرخ بازده داخلی): نرخی که NPV=0 شود؛ اگر > WACC = سودآور.
- WACC (هزینه سرمایه): هزینه تأمین مالی = (w_d × r_d × (1-t)) + (w_e × r_e).
- EPS (سود هر سهم): سود خالص ÷ تعداد سهام در گردش.
- Sharpe (ضریب شارپ): (r_p − r_f) ÷ σ_p — بازده نسبت به ریسک.
- ROE (بازده حقوق صاحبان): سود خالص ÷ حقوق صاحبان سهام.
- دوره بازگشت (PP): مدت بازگشت سرمایه‌گذاری اولیه.
📊 مثال عددی
- NPV: اگر سرمایه‌گذاری = ۱ میلیارد، CF سالانه = ۴۰۰ میلیون، r=۱۰٪، ۴ سال:
NPV = ۲۶۷ میلیون → قبول. - IRR: اگر سود بازار ۱۵٪ باشد و IRR = ۲۰٪ → سودآور.
- WACC: اگر ۶۰٪ بدهی (۱۲٪ بهره + مالیات ۲۵٪) + ۴۰٪ سهام (۱۸٪) → WACC = ۱۴.۱٪.
📘 مرجع: دوره FVTIMNG102 — فردارس — مفاهیم پایه، ابزارها و تصمیم‌گیری مالی.