مدیریت مالی چیست؟ مفاهیم بنیادین و نقش مدیر مالی

آشنایی با اصول پایه‌ای مدیریت مالی، اهداف، حوزه‌های تصمیم‌گیری و نقش مدیر مالی در سازمان.

نکات کلیدی این فصل

• مقدمه در این فرادرس به بررسی اصول پایه ای مدیریت مالی خواهیم پرداخت.
• هدف از ارائه این مباحث در این فرادرس آماده سازی دانش پژوه برای فراگیری مباحث سطح باالتر دانش مالی اعم از مدیریت ،پورتفوی ارزشگذاری و مدیریت ریسک می باشد.
• بنابراین به دانش پژوهان توصیه می شود مطالب این فرادرس را با دقت فراگیرند و با تمرین زیاد بر آن ها تسلط پیدا کنند.
• آنچه که خواهیم آموخت این فرادرس قالب در 7 فصل به شرح زیر ارائه خواهد شد:
• .1مدیریت مالی چیست؟
• .2تجزیه و تحلیل صورت های مالی .3نقطه سر به سر و تجزیه و تحلیل اهرم ها .4ارزش زمانی پول آنچه که خواهیم آموخت .5بودجه بندی و روش های پیش بینی .6بودجه بندی سرمایه ای در وضعیت مطمئن: معیارها و تصمیم گیری .7بودجه بندی سرمایه ای در وضعیت نامطمئن
• راهنما تعاریف: قرمز نکات مهم: آبی یادآوری: سبز نتیجه گیری: بنفش فصل اول:
• مدیریت مالی چیست؟
• رشته مدیریت مالی هدف مدیریت مالی تعیین اهداف مالی محیط عملیاتی مدیریت مالی رشته مدیریت مالی نقش محوری سرمایه مدیریت مالی و سرمایه تاریخچه مدیریت مالی نقش محوری سرمایه هر فعالیت اقتصادی جهت تولید کاال یا ،خدمات در ابتدا به پول نیاز دارد تا بتواند دارایی های
• اولیه مورد نیاز اعم از ،ماشین آالت مواد ،اولیه زمین و ساختمان و ….
• را تهیه کند و سپس با به کارگیری نیروی انسان ی اقدام به تولید کاال یا ارائه خدمات نماید.
• شرکت این پول را از محل عرضه و فروش ،سهام دریافت وام یا استفاده از پول هایی که قبال انباشته کرده (سود انباشته) تهیه می کند.
• سرمایه شرکت از هر محلی که باشد در سمت چپ ترازنامه نوشته می‌شوند .
• دارایی هایی که شرکت با این سرمایه در اختیار می گیرد در سمت راست ترازنامه نوشته می‌شوند .
• مدیریت مالی و سرمایه مدیریت مالی عبارت است از « مدیریت بر منابع و مصارف سرمایه به گونه ای که ثروت سهامداران به حداکثر برسد . ( » دکتر جهانخانی، مدیریت مالی، جلد اول، 1375 ) سرمایه عبارت است از «تمام منابع مالی که مورد مصرف شرکت قرار می گیرد». (همان)
• مدیر مالی دو وظیفه دارد:
• تأمین مالی سرمایه گذاری تاریخچه مدیریت مالی مدیریت مالی در سال 1900 تبدیل به یک رشته علمی شد.
• پیش از آن مدیریت مالی جزئی از اقتصاد کاربردی بود اما با سیل ادغام های شرکت ها که در ایاالت متحده شکل ،گرفت مدیریت مالی نقشی بسیار مهم مدیریت ساختار سرمایه را عهده دار شد.
• در دهه 1920 ، با سود کالن شرکت ها بحث برنامه ریزی و کنترل نیز وارد مدیریت مالی شد.
• تاریخچه مدیریت مالی در دهه 1950 با ظهور رایانه و کاربرد آن در رشته مدیریت ،مالی اقتصادسنجی و پژوهش عملیاتی تبدیل به ابزار اصلی فعاالن مالی چه در فضای آکادمیک و چه در فضای حرفه ای شد.
• در همین دهه یکی از مهم ترین نظریات مالی یعنی نظریه نوین مدیریت پورتفو ارائه شد.
• هدف مدیریت مالی یادآوری: وظیفه مدیر مالی در شرکت تأمین مالی و سرمایه گذاری است.
• بنابراین فضای بحث حال در حاضر بنگاه انتفاعی با ( هدف ایجاد سود اقتصادی است ) .
• هدف مدیریت مالی در بنگاه انتفاعی بیشینه کردن و به حداکثر رساندن ثروت سهامداران عادی شرکت است .
• بیشینه کردن ثروت سهامداران در دنیای واقع سهامدار با ثروت اولیه خود تعدادی از سهام شرکت را خریداری می کند این به امید در که آینده ثروت بیشتری داشته باشد .
• زمان w1 w2 بیشینه کردن ثروت سهامداران زمان w1 w2 + 𝑤1 = 𝑛× 𝑃1 𝑤2 = 𝑛× 𝑃2 + 𝑛× 𝐷 P1: قیمت سهام در ابتدای دوره سرمایه گذاری P2: قیمت سهام در انتهای دوره سرمایه گذاری D: سود نقدی (تقسیمی) سهم در طول دوره سرمایه گذاری بیشینه
• کردن ثروت سهامداران سود تقسیمی (𝐷 ) قیمت سهام (𝑃2 ) شرکت کاال و خدمات به فروش می رساند.
• در ازای فروش کاال و خدمات درآمد کسب می کند.
• پس از پرداخت هزینه های تولید میزان سود شرکت مشخص می شود.
• شرکت مقداری از سود را تقسیم می کند و مقدار تقسیم نشده در قیمت سهم لحاظ می شود.
• بنابراین مدیر مالی باید بهترین ترکیب D و P2 را برای بیشینه کردن ثروت سهامداران ایجاد کند.
• بیشینه کردن ثروت سهامداران سود تقسیمی (𝐷 ) قیمت سهام (𝑃2 ) شرکت در مورد سود تقسیمی اختیار مستقیم دارد.
• شرکت در مورد قیمت سهام اختیار مستقیم ندارد و قیمت در بازار تعیین می شود.
• چه عواملی بر قیمت سهام تأثیر دارند؟
• 1) قدرت شرکت در به دست آوردن سود 2) درجه عدم اطمینان (ریسک) نسبت به دریافت سودهای آتی بیشینه کردن ثروت سهامداران ریسک های سرمایه گذار در مقابل شرکت ریسک ورشکستگی اگر:
• شرکت منحل شود قیمت سهام آن صفر می شود ( ثروت سهامداران بین از می رود ) و وام دهندگان به ( هم احتمال زیاد ) قادر به دریافت اصل و بهره وام اعطایی به شرکت نخواهند . بود بیشینه کردن ثروت سهامداران ریسک های سرمایه گذار در مقابل شرکت
• ریسک عدم تحقق بازده مورد انتظار:
• احتمال متفاوت بودن نرخ واقعی بازده نرخ با مورد انتظار سرمایه گذار نکته مهم: